金融资产投资是学术界关注的焦点，也是实业界与监管部门的现实问题。基于2011-2020年A股上市公司样本，本文发现优越的董事网络位置，有助于抑制企业过度金融化，提高企业金融资产投资效率。机制检验表明，信息效应与监督效应在其中发挥部分中介作用。经济后果检验发现，董事网络位置通过减少企业非效率金融投资，能够提升实体投资效率。区分董事网络类型后发现，董事网络位置对企业金融资产投资效率的治理作用主要源于非独立董事。此外，在高度不确定的市场环境、市场竞争程度和分析师关注度低的情况下，董事网络位置的治理效果更明显。研究表明，企业要充分利用董事网络的治理作用，合理协调实体发展与金融投资之间的关系，推动实体经济高质量发展。

（会计研究,2023,(02):79-95）